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Tasas de Interés.
Al cierre de febrero, el Banco Central (BC) mantuvo su tasa de interés de política monetaria en 7.00% anual. Para esta medida, se ponderó la evolución del entorno internacional, la recuperación que ha registrado la economía nacional y el comportamiento de la inflación, la cual se ha reducido de manera importante y se encuentra dentro del rango meta de 4.00% +/- 1. Los modelos de pronósticos continúan indicando que la inflación general y subyacente quedarían dentro del rango meta durante el 2024. En adición, el Banco Central subastó bonos con vencimiento 2026, con tasa de corte 10.75%, adjudicando RD$21,171.40MM en valor nominal.
Por su parte, para los Bancos Múltiples, el promedio ponderado de las tasas activas, en el mes de febrero, cerró en 16.34%, mientras que el promedio ponderado de las tasas pasivas cerró en 8.80%:
Como producto de las subastas en mercado primario de Banco Central durante el mes de febrero, la liquidez en pesos del sistema disminuyó en un 13.23%, con respecto al cierre de enero, terminando en RD$57,725.90MM.
Según datos del Banco Central, la economía dominicana registró un crecimiento interanual de 4.64% en enero de 2024, partiendo del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE), continuando la tendencia creciente que ha exhibido la economía dominicana en los últimos meses. El desempeño por actividad económica en enero, se explica principalmente por los resultados de sectores tales como: hoteles, bares, y restaurantes (el cual otorgó la mayor contribución al crecimiento con un 8.30%), construcción (6.40%), los servicios financieros (5.60%) y transporte (5.30%), entre otros.
En cuanto a las remesas recibidas, el Banco Central (BC) informó que durante enero 2024 alcanzaron los US$874.11MM, representando un crecimiento de 9.00% con respecto al monto del mismo mes del año 2023. BC explicó que el desempeño económico de Estados Unidos continuó siendo uno de los principales factores para el incremento de las remesas, representando Estados Unidos un 85.70% de los flujos formales durante el mes de enero; aproximadamente US$641.10MM. (Fuente: Banco Central de la República Dominicana).
Reservas Internacionales.
Las Reservas Internacionales Netas (RIN) continuaron disminuyendo durante el mes de febrero, con un monto de US$14,163.60MM, por debajo de los US$14,360.26MM de enero.
Mercado Cambiario.
El tipo de cambio tuvo una ligera disminución durante el mes de febrero 2024, pasando de 58.90 en enero a 58.84, tomando como referencia la tasa de venta promedio mensual de Banco Central.
Economía del País
Fondos de Inversión. Los fondos de inversión aportan US$551,721.80 millones al turismo de República Dominicana. Del monto total del financiamiento acumulado destinado al sector turístico a través de los fondos de inversión, el 91.50% corresponde a las administradoras de fondos de pensiones (AFP). Estas inversiones han permitido la creación de 1,274 empleos directos y cerca de 2,886 empleos indirectos en el sector. De acuerdo con las informaciones de la Superintendencia de Bancos, la cartera dirigida al sector hotelero superó los RD$105,500MM al finalizar el 2023, representando un crecimiento del 6.70% con respecto al año anterior (Fuente: Diario Libre).
Créditos. Del total de las personas con créditos en República Dominicana, el 48.20% son mujeres. A pesar de que los hombres encabezan categorías como préstamos de consumo y tarjetas de crédito, la participación de las mujeres es mayor en créditos hipotecarios (51.20%) y comerciales (51.00%). A pesar de que la brecha de género en cantidad de préstamos es reducida, la misma incrementa cuando se hace referencia a los saldos adeudados; la cartera otorgada a los hombres supera a la de las mujeres en un 59.40% (Fuente: Superintendencia de Bancos de la República Dominicana).
Indicador de Riesgo País. El Emerging Markets Bond Index (EMBI) de República Dominicana (definido como la diferencia o spread entre las tasas de interés de los bonos en dólares de países subdesarrollados y los bonos del Tesoro de Estados Unidos) cerró el mes de febrero en 233 puntos, disminuyendo con respecto a los 256 puntos de enero y muy por debajo de los 349 puntos del promedio de América Latina al cierre de febrero. Este dato es favorable ya que indica que hay una mayor certeza de que el país honrará sus obligaciones que el promedio de América Latina (Fuente: Entorno Internacional, Banco Central de la República Dominicana).
Economía Internacional
Inflación. La inflación de la zona euro se moderó a 2.60% en febrero, con una tasa subyacente de 3.10%. Sin embargo, esta moderación fue menor a lo previsto, en donde la tasa general se esperaba fuera un 2.50% y la subyacente un 2.90%. Los expertos en materia económica han señalado que, dada las cifras mensuales de inflación y los precios mundiales de energía por debajo de las expectativas del Banco Central Europeo, es probable que haya que reducir aún más su pronóstico de inflación en próximas reuniones. También señalan que el Banco Central Europeo no se sentirá presionado en recortar los tipos de cambio mientras existan preocupaciones sobre la inflación de los servicios (Fuente: Bolsamania.com).
Precios. El índice de referencia de los precios internacionales de alimentos de la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO), el cual analiza los cambios mensuales en los precios internacionales, volvió a bajar en febrero por séptimo mes consecutivo. El índice registró 117.30 puntos en febrero, una disminución de 0.70% con respecto a enero y 10.50% menos que en el mismo mes del 2023. La disminución en el precio de los cereales y aceites contribuyó de manera importante en el resultado del índice (Fuente: Swissinfo).
Mercado laboral. La economía estadounidense creó 275,000 empleados en febrero 2024. Esta cifra se sitúa por encima de los 229,000 empleos creados en enero. En adición, la tasa de desempleo incremento hasta 3.90% del 3.70% anterior, elevando el número de desempleados en 334,000, para un total de 6.50 millones. La tasa de participación de la fuerza laboral fue de 62.50% en febrero. La data del mercado laboral continúa siendo monitoreada por los principales analistas, ya que representa uno de los indicadores claves para determinar si la Reserva Federal comenzará a flexibilizar su política monetaria en los próximos meses (Fuente: Bolsamania.com)
En lo que va del año 2024, el patrimonio de los afiliados registró un crecimiento de RD$6,318.55MM, al pasar de RD$205,213.15MM al cierre del 2023 a RD$211,531.70MM al cierre de febrero del 2024.
Actualmente mantenemos el 77.32% de nuestro portafolio invertido en el Sector Público, con un 54.81% en Bonos del Estado Dominicano y 22.51% en Títulos del Banco Central.
A nivel del Sector Privado, el emisor con mayor presencia continúa siendo GAM Energía.
Al cierre de febrero 2024, el 26.04% del portafolio se encontraba colocado en moneda fuerte, representando un aumento con respecto al 25.91% invertido al cierre de diciembre 2023.
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